在金融支持科技創(chuàng)新力度不斷加大的背景下，近年來科技創(chuàng)新公司債券（簡稱“科創(chuàng)債”）發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢(shì)。
3月6日下午，在十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國人民銀行行長潘功勝表示，將創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是落實(shí)做好金融“五篇大文章”、完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、推進(jìn)金融服務(wù)科技創(chuàng)新能力的重要舉措。
作為債市“科技板”的重要組成部分，科創(chuàng)債的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，科創(chuàng)債的累計(jì)發(fā)行規(guī)模接近1.2萬億元。今年以來，科創(chuàng)債的發(fā)行規(guī)模超過820億元，同比增長超50%。
多位分析人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，科創(chuàng)債的發(fā)行可以引導(dǎo)資金流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
債市“科技板”即將推出
3月6日，中國人民銀行行長潘功勝在十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上介紹，為進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度，中國人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的科技板塊。
潘功勝介紹，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”政策，主要是支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。一是支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權(quán)投資的資金來源。二是支持成長期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長期債券，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購重組等。三是支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長期限科技創(chuàng)新債券，帶動(dòng)更多資金投早、投小、投長期、投硬科技。
此外，債券市場(chǎng)“科技板”會(huì)根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
中證鵬元認(rèn)為，債市“科技板”值得期待，既可以豐富科創(chuàng)主題產(chǎn)品類型，促進(jìn)科創(chuàng)債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容發(fā)展，還可以擴(kuò)大利用債券資金支持科創(chuàng)領(lǐng)域企業(yè)的范圍。
科創(chuàng)債發(fā)行快速增長
近年來，科技金融在支持科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面持續(xù)發(fā)力，政策與產(chǎn)品不斷豐富?？苿?chuàng)債擴(kuò)容勢(shì)頭強(qiáng)勁，近年來的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢(shì)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行起始日統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，2025年以來，債券市場(chǎng)合計(jì)發(fā)行了85筆科創(chuàng)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到827.20億元。與去年同期相比，今年以來科創(chuàng)債發(fā)行數(shù)量增加了36筆，發(fā)行規(guī)模增長了50.48%。
而在2024年，科創(chuàng)債的發(fā)行數(shù)量達(dá)到539筆，同比增加了206筆；科創(chuàng)債的發(fā)行規(guī)模為6136.86億元，同比增長68.35%。
對(duì)于科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)快速增長的原因，暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，科創(chuàng)債因自身特有性質(zhì)，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)偏高，但從實(shí)際情況來看，科創(chuàng)債的發(fā)行人以傳統(tǒng)行業(yè)的央企、國企為主，都是高信用等級(jí)發(fā)行主體，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏小，在目前低票息和“資產(chǎn)荒”的大背景下，信用債高收益資產(chǎn)難尋，而科創(chuàng)債同時(shí)具備低風(fēng)險(xiǎn)和票息優(yōu)勢(shì)，相對(duì)容易受到市場(chǎng)的追捧。
此外，政策支持力度不斷加大，也推動(dòng)了科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模提升。排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉向證券時(shí)報(bào)記者表示，監(jiān)管部門推出的多項(xiàng)政策，如“綠色通道”，極大提升了科創(chuàng)債的發(fā)行效率，為科技創(chuàng)新公司債券的高質(zhì)量發(fā)展提供了有力保障。
中證鵬元的觀點(diǎn)稱，目前，科創(chuàng)債是債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要抓手?？苿?chuàng)債支持科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展“質(zhì)”的方面體現(xiàn)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上，科創(chuàng)債市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀為：第一，募集資金用途結(jié)構(gòu)上，明確用于科創(chuàng)領(lǐng)域的占比較少。目前發(fā)行的科創(chuàng)債以主體類為主，即發(fā)行人具有科技創(chuàng)新屬性，募集資金主要用于償還發(fā)行人存量債務(wù)或補(bǔ)充流動(dòng)資金，近兩年此類科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模占比在80%以上，此類科創(chuàng)債未明確用于科創(chuàng)領(lǐng)域。第二，發(fā)行人類型上，高級(jí)別主體、國有企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)發(fā)行占比高，較弱資質(zhì)主體、民營科技型企業(yè)發(fā)行占比低。第三，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，貼合科創(chuàng)企業(yè)特色，注重股債聯(lián)動(dòng)的混合型科創(chuàng)債券發(fā)行不多。