人紅是非多，幻方量化的規(guī)模近日引發(fā)了關(guān)注。
近日，有市場(chǎng)消息稱“幻方量化管理規(guī)模極度縮水，將至100多億”，從千億巨頭到百億的落差傳言，加之關(guān)聯(lián)公司DeepSeek如今是全市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
隨后有媒體求證報(bào)道稱，規(guī)模下降屬于正常規(guī)模變動(dòng)，當(dāng)前規(guī)模有200多億，緊接著又有消息聲稱，200多億同樣不屬實(shí)，可能只是資管部分，沒有包含自營(yíng)部分。
一時(shí)間，規(guī)模變化口徑成了“羅生門”，幻方量化方面當(dāng)前并無(wú)官方回應(yīng)。不過(guò)，財(cái)聯(lián)社記者從多位知情人處獲悉，當(dāng)前幻方量化的管理規(guī)模約500億元。
規(guī)模降至百億小作文從何而來(lái)？
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，幻方量化成立于2015年，旗下有寧波幻方量化、九章資產(chǎn)兩家私募，公司實(shí)控人為梁文鋒，和DeepSeek一樣，幻方公司的策略和開發(fā)團(tuán)隊(duì)均是高學(xué)歷人才，由奧林匹克數(shù)學(xué)、物理、信息學(xué)金銀牌得主，ACM金牌得主，AI領(lǐng)域大牛和領(lǐng)軍人物，拓?fù)鋵W(xué)/統(tǒng)計(jì)學(xué)/運(yùn)籌學(xué)/控制論各學(xué)科博士等組成。
從規(guī)模變化來(lái)看，2019年幻方量化管理規(guī)模破百億，2021年一度突破千億大關(guān)。截至2024年底，幻方量化主動(dòng)調(diào)整管理規(guī)模至約600億，以更好地控制風(fēng)險(xiǎn)和提升投資業(yè)績(jī)。此外，多家三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也佐證了幻方量化規(guī)模在500億元至600億元左右。
此外，財(cái)聯(lián)社記者還從渠道方獲悉，幻方量化此前已有主動(dòng)減少資管業(yè)務(wù)的舉動(dòng)。當(dāng)前規(guī)模約500億元，依然是行業(yè)的第一梯隊(duì)。500億元至600億元梯隊(duì)還包括九坤投資、明汯投資以及衍復(fù)投資。
那么，關(guān)于幻方量化規(guī)?？s水至百億的假消息是如何傳播出來(lái)的呢？
公開消息顯示，最早傳言來(lái)自于一張微信聊天截圖，參與聊天人員名稱多數(shù)被打碼，有人提問“幻方現(xiàn)在多少規(guī)模”，有人回復(fù)“一百多吧?！辈]有信息顯示出信源的身份與背景，不過(guò)，這類小作文的形式在網(wǎng)上傳播的現(xiàn)象屢見不鮮。
曾先后兩次公告主動(dòng)清倉(cāng)中性策略產(chǎn)品
幻方量化上一次規(guī)模引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注還是2024年9月、10月。彼時(shí)幻方量化先后兩次向投資人致信，表示減少對(duì)沖產(chǎn)品的倉(cāng)位。
幻方量化在信中表示，考慮到對(duì)沖產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)屬性，公司將逐步把對(duì)沖全系產(chǎn)品投資倉(cāng)位降低至0，同時(shí)自10月28日起免除對(duì)沖系列產(chǎn)品后期的管理費(fèi)。作出改變的原因是，市場(chǎng)環(huán)境變化，對(duì)沖系列產(chǎn)品難以同時(shí)取得收益和縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，潛在收益風(fēng)險(xiǎn)比明顯下降，未來(lái)收益將明顯低于投資人預(yù)期。
幻方量化還建議投資人綜合判斷，適時(shí)調(diào)整投資組合，同時(shí)公司也強(qiáng)調(diào)，公司對(duì)沖產(chǎn)品存量規(guī)模較小，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。三方數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)幻方量化存量對(duì)沖產(chǎn)品不高于25億-30億。
對(duì)于幻方為何要放棄對(duì)沖產(chǎn)品，有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，根據(jù)幻方的公告可知，主要原因還是中性策略在當(dāng)下的市場(chǎng)不占優(yōu)，一方面基差波動(dòng)等因素影響之下，中性策略對(duì)超額不穩(wěn)定性高，而幻方顯然對(duì)后市的判斷是多頭，因此中性對(duì)沖的意義不大；另一方面則是客戶端，復(fù)雜的策略，增加解釋成本，也不符合牛市多頭的收益預(yù)期。
此外，有渠道人士指出，當(dāng)前幻方也在逐漸減少資管業(yè)務(wù)的管理規(guī)模，聚焦在自營(yíng)上。
百億私募數(shù)量降至80家
去年私募新規(guī)落地，行業(yè)生態(tài)也在發(fā)生變化，隨著市場(chǎng)行情波動(dòng)、短期業(yè)績(jī)波動(dòng)等因素影響之下，百億私募數(shù)量也在減少。
財(cái)聯(lián)社記者從私募排排網(wǎng)獲悉，最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前百億證券私募數(shù)量為80家，相比2024年底的89家減少9家。
這一數(shù)據(jù)較2023年底的104家，減少了24家，降幅達(dá)到23%。對(duì)于管理規(guī)模下降的原因，財(cái)聯(lián)社向有關(guān)私募管理人求證獲悉，原因有二：
一是凈值下降，導(dǎo)致規(guī)?？s水。去年924行情，不少私募凈值再創(chuàng)新高，而隨后的調(diào)整也讓不少私募凈值有所回撤，1月市場(chǎng)“倒春寒”明顯，影響了凈值；
二是年底資金回籠需求等原因?qū)е驴蛻糈H回。權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)、短期業(yè)績(jī)波動(dòng)、資產(chǎn)配置方案變化和客戶業(yè)績(jī)考核周期等因素都會(huì)影響客戶的投資決策。此外，年底客戶用于自身財(cái)務(wù)規(guī)劃和資金周轉(zhuǎn)的贖回也較為明顯。