作者：王晨婷
作為全年經(jīng)濟增長的關(guān)鍵期，二季度經(jīng)濟形勢如何？
二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于7月中旬發(fā)布。時代周報記者統(tǒng)計8家機構(gòu)預(yù)測發(fā)現(xiàn)，二季度GDP預(yù)測值在5.8%-8.1%之間，各家機構(gòu)預(yù)測值差距較大，均值為7.25%，而上半年經(jīng)濟增速約在5.9%左右。
多名經(jīng)濟學(xué)家在接受時代周報記者采訪時表示，總體來看，經(jīng)濟增長在進入二季度之后呈現(xiàn)環(huán)比放緩態(tài)勢。因此，有機構(gòu)調(diào)低了增速預(yù)測。但由于去年同期基數(shù)偏低，預(yù)計二季度GDP同比增速仍較高。
受訪專家普遍認為，在當前工業(yè)企業(yè)主動去庫存、房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落的階段，下半年除了依靠消費和出口的內(nèi)生增長動能恢復(fù)以外，還需要政策適度發(fā)力，政策積極調(diào)整的窗口期正在開啟。
截至6月29日，8家機構(gòu)對二季度GDP增速的預(yù)測值（制表：時代周報 王晨婷）
二季度GDP或超7%
中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）發(fā)布的報告預(yù)測，在基準情景下，預(yù)計二季度經(jīng)濟增長7.7%，上半年經(jīng)濟增長6.2%，全年增長5.7%左右。
不過，CMF的報告也提到，目前來看，我國經(jīng)濟更接近供給驅(qū)動的情景。也就是對總需求實現(xiàn)底線管理，依靠生產(chǎn)層面驅(qū)動增長。在這種情況下，預(yù)計上半年增長6%左右，全年增長5.2%。分季度來看，各個季度的增速分別為4.5%、7.3%、4.1%、5.1%。
中國社科院《經(jīng)濟研究》智庫經(jīng)濟形勢分析課題組的數(shù)據(jù)則更為樂觀。
該課題組曾在5月發(fā)布2023年一季度我國宏觀經(jīng)濟形勢及二季度走勢前瞻。當中提到，今年以來我國經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性修復(fù)，但修復(fù)過程仍將持續(xù)一段時間。預(yù)計二季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速可能達到8%左右，上半年有望實現(xiàn)6%以上的增長。
二季度經(jīng)濟增長的預(yù)測值之所以會高，主要由于去年同期的低基數(shù)。
圖源：圖蟲創(chuàng)意
“上半年或能實現(xiàn)超過7%的較快增長，但這是建立在去年同期較低基數(shù)的基礎(chǔ)上的，且兩年平均增速將有顯著放緩。”華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟學(xué)家王軍告訴時代周報記者，短期來看，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇較弱，傳統(tǒng)上拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”，均出現(xiàn)動力不足的問題。
值得關(guān)注的是，多家機構(gòu)在近期調(diào)低了對二季度和全年經(jīng)濟增長的預(yù)測值。
德邦證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家蘆哲告訴時代周報記者，二季度GDP增速預(yù)計在6.5%左右，上半年累計增速5.5%左右。二季度GDP增速是環(huán)比走弱、同比仍強，但由于環(huán)比走弱，最終的同比增速低于年初7.5%-8%的預(yù)期。
蘆哲認為，當前經(jīng)濟恢復(fù)主要有三方面問題，一是內(nèi)需修復(fù)偏慢，主要體現(xiàn)在消費和物價；二是房地產(chǎn)市場下行，拖累需求復(fù)蘇；三是外需疲弱，出口下行。
或?qū)⒓哟蠛暧^政策支持力度
目前來看，二季度GDP增速或低于實現(xiàn)全年目標所需要的最低平均水平。
天風證券研究所宏觀首席分析師宋雪濤預(yù)測，二季度GDP增速為5.8%-6.2%。在此推算下，要實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標，下半年GDP增速需要達到4.7%-4.8%，對應(yīng)的兩年復(fù)合增速為4%-4.1%。
“正因為此，在當前工業(yè)企業(yè)主動去庫存、房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落的階段，下半年除了依靠消費和出口的內(nèi)生增長動能恢復(fù)以外，還需要政策適度發(fā)力，支持全年經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)?！彼窝硎尽?/p>
圖源：圖蟲創(chuàng)意
近期，降息靴子落地，多個政策利率指標相繼下調(diào)。6月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。
會議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟、防范化解重點領(lǐng)域風險等四個方面，研究提出了一批政策措施，并強調(diào)“具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施”，同時加強政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。
政策積極調(diào)整的窗口期正在開啟。在蘆哲看來，下階段，線下服務(wù)業(yè)的修復(fù)仍有潛力空間。宏觀政策主要看開發(fā)性政策性金融工具是否會大規(guī)模出臺，以政府投資撬動社會投資，從而帶動內(nèi)需加速回暖。
按照慣例，每年的4月、7月、10月、12月，中央政治局會議都要“分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作”，作出新的判斷，進行新的部署。
“下一步經(jīng)濟政策的變動可能發(fā)生在7月底。”王軍預(yù)計，可能會出臺一些擴張性政策，如更強有力的政府投資計劃、更大力度的支持消費恢復(fù)的政策、更多對于房地產(chǎn)企業(yè)和居民的融資支持、營造對于民營企業(yè)和外資企業(yè)更加寬松的發(fā)展環(huán)境等。
但是，市場所期盼的一攬子或大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策出臺的可能性仍然較低。
在財政政策方面，長城證券首席宏觀分析師蔣飛告訴時代周報記者，預(yù)計下半年財政政策穩(wěn)增長會在這幾方面發(fā)力：減稅降費，統(tǒng)籌財政收入適度擴大財政支出規(guī)模；專項債投資拉動上發(fā)力，加快現(xiàn)有額度的發(fā)行使用進度，甚至可能盤活專項債務(wù)結(jié)存限額。
此外，蔣飛還認為，“準財政”工具優(yōu)勢——財政貼息、政策性開發(fā)性金融工具均可能推出，而發(fā)行特別國債來置換地方政府債務(wù)的可能性或許較低。